Опрос

Должно ли стать 100-летие Гражданской войны в 2020 году Событием всероссийского масштаба
Да, вне всякого сомнения
Нет, абсолютно незначительное событие
Рядовое событие на фоне происходящего
Мало знаю по этой теме
Не понимаю, о чём речь
Мне безразлично
Гражданская война не закончилась до сих пор


Праздники России

Праздники России

Русский вопрос


Еженедельная авторская
телепрограмма К. Затулина

Читайте также
О сделанном и перспективах
Все пробьем, а флот не опозорим. Как Владимир Путин покомандовал учениями и выставкой в Севастополе
Совещание по вопросам перспективного развития Военно-Морского Флота
«Сумасшедшие русские Крокодилы» утюжат Триполи
Иранские власти признали, что сбили украинский Boeing. Часть вины за трагедию они возложили на США
Песков сообщил, что указа об отставке Суркова пока нет
ГОЗ под опекой ФАС. «Оборонку» ждут изменения в законе и цифровая трансформация
Ходите чаще в библиотеку. К полемике вокруг Гарегина Нжде
"Корабельный" календарь - 2019. Обзор минувшего года
ФГУП «13 СРЗ ЧФ» МИНОБОРОНЫ РОССИИ: СУДОРЕМОНТ НЕ ОСТАНОВИТЬ ДАЖЕ В НОВОГОДЬЕ
Контейнерная Maersk отказалась от судозаходов в Одесский порт без объяснения причин
«Смогут работать в полную силу». Медведев подтвердил международный статус крымских портов
К юбилею Средиземноморской эскадры

Реклама


Видеооко


Включай и смотри

Партнёры




Война в заливе: если она будет, что делать инвесторам? Ситуация вокруг Ирана – главная тема не только на рынке нефти


2012-02-23 15:07 Экономика
Большинство инвесторов и спекулянтов на всех рынках вынуждены планировать свои операции с расчетом на то, что странным образом введенное "отложенное" нефтяное эмбарго – предпоследний шаг в истории санкций против Ирана

Следующим могут стать как минимум бомбардировка ядерных объектов, а как максимум – масштабные военные операции с уничтожением иранского флота и военных баз, необходимостью разминирования Ормузского пролива и полным прекращением экспорта нефти из страны на несколько месяцев. Такое развитие событий приведет к гигантским потерям не только Ирана и импортеров его нефти, но и всех стран Персидского залива. Кроме того, приостановятся поставки сжиженного газа из Катара в страны ЕС и Японию. Это спровоцирует усиление рецессии в странах ЕС, замедлит рост ВВП во всем мире.

Кто выиграет от этого? Конкуренты Ирана на рынке нефти? Российский бюджет и "Газпром", который еще раз докажет Европе свою незаменимость? Или, напротив, после завершения военных действий цены на энергоносители обвалятся и выиграют только потребители, особенно американские?

Зачем давят на Иран? Вопрос в основном политический. Трудно ставить под сомнение позицию Израиля, для которого иранский "мирный атом" - действительно, большой риск. И позиция США представляется вполне обоснованной, если сравнивать ее с радикальной политикой религиозных властей Ирана. Однако стоят ли результаты возможной военной операции риска новой волны кризиса, в первую очередь для развитых стран? И правда ли, что ущерб может быть столь велик?

С одной стороны, перекрытие Ормузского пролива на время активных военных действий в худшем случае приведет к блокировке до 40% мировых перевозок нефти танкерами, или 20% от всего экспорта нефти, что, скорее всего, вызовет взлет цен на сырье. С другой стороны, трудно обосновать прогнозы в $150-200 за баррель, которые периодически мелькают в СМИ при обсуждении иранской темы. Ведь при операциях в Ираке в 1991 г. и 2003 г. таких скачков цен не было, а ни о каком "антизападном объединении" арабских экспортеров сырья, в духе первой половины 1970-х, сегодня речь не идет.

Поэтому наш основной сценарий в случае начала военных действий предусматривает рост средней цены на нефть Brent только на $15-25 за баррель. И этот рост может быстро сойти на нет из-за рецессии в большинстве развитых стран и соответствующего снижения спроса на топливо. Но мы не знаем, сколько продлится война (возможно, этого не знает и правительство США).

Многие считают, что избежать дефицита нефти во время боевых действий получится благодаря обширным стратегическим запасам в развитых странах и с недавних пор в КНР. Всего в США, ЕС, Японии и других крупнейших экономиках мира стратегические запасы нефти оцениваются в 1.5 трлн баррелей, что равноценно объемам, перевозимым танкерами через пролив в течение трех месяцев (15-17 млн баррелей в день).

Значит, масштабы роста цен – такая же неопределенность, как и война, которая может случиться, а может и нет. Попробуем ответить на несколько основных вопросов, стоящих перед политиками, правительствами многих стран и перед всеми, кто должен заботиться о судьбе своих или чужих инвестиций:

- Когда могут начаться боевые действия, какова может быть их продолжительность?

- Как избежать дефицита нефти и газа за счет использования других поставщиков и путей транспортировки?

- Как заработать, в случае если война будет и если нефть все же сильно подорожает (вопрос актуальный для большинства инвесторов, даже тех, у кого все активы "в кэше")?

Когда могут начаться боевые действия?

Все "оптимисты" полагают, что Иран, скорее всего, сделает все возможное, чтобы не ввязаться в военный конфликт. Но нельзя забывать, что на 2 марта в Иране намечены парламентские выборы, которые вполне могут оказаться относительно честными. В иранской политической элите происходит реальная борьба за власть между "консерваторами" (к которым относятся и сторонники президента) и "реформаторами" (некоторые лидеры которых с момента президентских выборов и массовых протестов против фальсификаций пребывают под домашним арестом). Значит, военный конфликт станет фактором борьбы за власть. Будут ли США начинать его до 2 марта, понимая, что лишат оппозицию шанса повлиять на правительство и заставить его пойти на внешнеполитические уступки?

С другой стороны, каким бы не был новый состав депутатов, избранный парламент не соберется раньше конца мая, а подходящее время для атаки к тому моменту будет упущено. Следовательно, начинать надо в марте, если только выборы каким-то чудом не выиграют "реформаторы".

Вне зависимости от истории с эмбарго война может стать итогом решительных действий со стороны одного Израиля. Этот вариант уже давно обсуждаем, так как именно Израиль больше всего обеспокоен получением ядерного оружия враждебным иранским режимом. По информации СМИ, Израиль даже отказался пообещать заранее предупредить США о нанесении превентивного удара по иранским ядерным объектам. В таком случае США не успеет помешать операции, и при этом в дальнейшем им придется поддерживать Израиль. Если даже это правда, то аргументы про выборы и оппозицию в Иране не имеют никакого значения, ведь для Израиля все иранские политики явно не "партнеры для сотрудничества". Это еще один аргумент за начало войны в марте.

Нападение на Иран превратит иранское правительство в героев исламского шиитского сопротивления, укрепит мусульманский экстремизм. Для США более привлекательным был бы ливийский сценарий или тот, что планируется в Сирии. Поэтому неудивительно беспрецедентное давление на "семейный" сирийский режим, уход которого от власти не только лишил бы Иран последнего регионального союзника, но и продемонстрировал бы возможности принуждения ближневосточных элит к проведению адекватной политики и отказу от агрессивных планов. Но сложившийся в Иране текущий абсолютно антиамериканский режим даже при смене элит не станет прозападным. Значит, чем раньше начать бомбить, тем лучше.

Казалось бы, напрашивается вывод: наиболее вероятное время начала военных действий – март. Но есть еще чисто "логистическое" соображение: нельзя сказать с уверенностью, как быстро удастся взять Ормузский пролив под контроль. По оценкам экспертов, Ирану не доставит труда угрожать судоходству через узкий (шириной примерно в 33 км в самом узком месте) пролив с помощью большого числа ракет и мин. В последние годы в среднем 13 - 15 танкеров в день проходили через пролив. Из всей ширины пролива для судоходства выделены только менее 10 км, которые разделены на 2 судоходных участка по 3 км и буфер для безопасности (также примерно 3 км). Эти маршруты лежат в непосредственной близи от побережья Ирана и островов Abu Musa, Larak и Siri, которые используются Ираном как передовые военно-морские базы. Рисковать даже одним наполненным нефтью супертанкером – слишком большая роскошь, в т. ч. по отношению к экологии. Хотя и есть мнение, что танкеры смогут прижаться к побережью ОАЭ, а посвященные этой теме исследования в основной своей массе успокаивают общественность и финансовые рынки. Но правда, видимо, состоит в том, что США и их союзниками придется сначала "оперативно" разбомбить все точки ПВО, авиационные и ракетные базы на глубину в сотни километров иранской территории, чтобы танкеры могли "спокойно" проходить пролив (про колоссальные жертвы среди населения при этом, как обычно, никто заранее не думает).

Помимо ракет от Ирана ожидается минирование узкого места пролива в случае начала военных действий. Для Ирана это простой, не сильно затратный и действенный способ. Очистка от мин - дорогое и продолжительное занятие. Правда, единожды пройденный маршрут может считаться безопасным для последующего прохода кораблей.

Еще одним вариантом для Ирана прекратить экспорт нефти из региона является атака на нефтяные объекты в Саудовской Аравии и Ираке или на терминалы со сжиженным газом в Катаре с помощью дальних ракет Shahab-1, пусковые установки которых лучше защищены от американских бомбардировок, чем военные базы, размещенные вдоль побережья. Эффекта, подобного перекрытию пролива, при этом не будет. Исследование Массачусетского технологического института (США) показало, что порядка 400 ракет Shahab-1 будет необходимо для попадания в одну стабилизационную башню самого крупного терминала комплекса Abqaiq в Саудовской Аравии с вероятностью в 60%. Это может снизить теоретическую мощность терминала с 13 млн б./д. до 12,3 млн б./д., что не может являться значительным результатом для Ирана. Эксперты дают необходимого времени на возобновление экспорта после подобной атаки не больше недели. Поэтому для разрушения нефте-газовой инфраструктуры соседей у Ирана просто не хватит ракет.

Как избежать дефицита нефти и газа? (Альтернативные поставщики и пути для транспортировки энергоносителей).

Не только военные и политические соображения являются основой для определения даты начала военных действий. Важным фактором станет реакция потребителей на отсутствие примерно 2 млн баррелей в день на рынке. Эксперты успокаивают, что если война не растянется на несколько месяцев и если с самого начала откроется доступ к стратегическим хранилищам в США и Европе, то дефицита на рынке удастся избежать. Но это касается рынков развитых стран, а основные покупатели иранской нефти – в Азии.

Поэтому естественно, что Китай и Индия (вместе они потребляют ≈40% иранской экспортной нефти) - против эмбарго. И Турция (≈7%) тоже отказывается. Для США, которые сами не покупают иранскую нефть, уже большим достижением является согласие Японии (≈18%), Южной Кореи(≈10%) и ЕС (≈18%, в основном в Средиземноморье). Конечно, Иран предложит своим оставшимся клиентам скидки (до 10%), чтобы выиграть конкуренцию с другими поставщиками. Основным конкурентом является Саудовская Аравия, которая готова повысить добычу для замены иранской нефти. В Иране и Саудовской Аравии марки по плотности и содержанию серы схожи. Нефть плотностью порядка 300 является наиболее распространенной в мире, и поэтому серьезных помех для замены иранской нефти нет.

Ливийская нефть - более легкая и качественная, поэтому она не заменит иранскую. После срыва поставок из Ливии в 2011г., США пришлось открывать свои стратегические запасы. Саудовская Аравия была готова восполнить недостающие объемы рынку, но некоторые европейские НПЗ не могли переработать более вязкую и сернистую нефть с Ближнего Востока. Поиск альтернативных поставок не произойдет в один момент. Поэтому ЕС и отсрочил начало эмбарго до середины этого года. Франция уверена, что можно справиться за 3 месяца. А Иран теперь сам угрожает прекратить поставки в ближайшее время.

От перестановок на рынке выиграют также НПЗ в Китае и Индии, а из нефтедобытчиков - Индонезия, Малайзия и Россия. Благодаря запрету на покупку иранской нефти они смогут вести торговые переговоры с лучшей позиции.

Но именно потому, что у иранской нефти есть альтернативы и нефтяное эмбарго без Китая и Индии не может заставить Иран сотрудничать, военных операций, скорее всего, не избежать. И важным фактором их успеха станут новые пути транспортировки нефти.

Проекты по диверсификации поставок из Персидского залива до сих пор реализованы не были, т.к. экономически это было менее выгодно, чем морские перевозки. Но к середине 2012 г. планируется ввести трубопровод мощностью 1.5 млн. б./д. через территорию ОАЭ. На данный момент существует только нефтепровод через Саудовскую Аравию с Востока на Запад из Abqaiq в Yanbu. Мощность этого трубопровода 5 млн баррелей в день, и пока он задействован только наполовину для поставок нефти на НПЗ близ Yanbu.

Кроме того, до начала военных действий часть иранской нефти в странах ЕС, видимо, будет замещена иракской, которую можно транспортировать через Турцию по трубопроводу до Средиземноморского побережья.

Получается, что, с одной стороны, Иран сможет сдерживать нефтяной поток через пролив не более месяца, и это - наиболее пессимистичный сценарий. А с другой стороны, нехватка нефти составит в несколько раз меньше, чем сегодняшний объем транспортировки нефти через Ормузский пролив. Правда, и месяца будет достаточно для создания паники на рынке, сокращения запасов и соответственно резкого роста цен на нефть, а затем и на сжиженный газ. И хотя вероятность реального дефицита выглядит незначительной, локальные очаги дефицита энергоносителей вполне реальны.

Как заработать? (Инвестиционные идеи на случай войны)

С началом каждого масштабного военного конфликта на Ближнем Востоке на финансовых рынках обычно наблюдались схожие тенденции: рост нефтяных цен и курса доллара США, падение фондового рынка и повышение котировок золота. Возможно ли, что "в этот раз все будет иначе"? Видимо, не все, т. к. золото, например, уже и так достаточно дорого. Курс доллара будет расти в любом случае, т. к. это определяется цикличностью рынка валют. Скорее, следует обратить внимание на евро, падение которого ко всем валютам ускорится, и номинированные в единой валюте активы следует захеджировать продажей фьючерсов на евро и фондовые индексы.

Фондовый рынок в большинстве стран сегодня относительно низко оценен, но может упасть на 10-15% вследствие эскалации кризиса в еврозоне, особенно – окончательного дефолта Греции, а вслед за ней еще кого-то из стран PIIGS. То есть не только Иран определяет сегодня сложности на финансовых рынках. Главные возможности для успешных инвестиций будут связаны с нефтью и газом. Поэтому инвесторам можно рекомендовать следующие инвестиционные идеи:

Покупать фьючерсы на нефть Brent и акции нефтяных компаний.

Покупка нефтяных фьючерсов является наиболее очевидным ходом в случае боевых действий, хотя и несет в себе наибольшие риски, т. к. величина и продолжительность ценового всплеска напрямую будут зависеть от хода и успешности военной операции. Поэтому можно делать ставку не только на нефть, но и на акции нефтяных компаний, отдавая предпочтение таким именам, как Chevron (CVX US), Occidental Petroleum (OXY US), Apache (APA US), Pioneer Natural Resources (PXD US), Petrobras (PBR US) и "Роснефть" (ROSN LI).

Покупать акции крупных поставщиков газа в Европу.

Ормузский пролив - единственный маршрут для транспортировки сжиженного газа (СПГ) из Катара, который обеспечивает четверть мирового спроса на СПГ. Поэтому военные действия в Персидском заливе приведут к росту цены газа там, где относительно высокая доля приходится на СПГ, особенно в еврозоне. Так что предпочтение в сегменте газовых компаний лучше отдать таким глобальным игрокам, как российский "Газпром" (OGZD LI) и британская BG Group (BG/ LN).

Покупать акции нефтесервисных компаний.

Динамика акций большинства нефтесервисных компаний характеризуется высокой чувствительностью к ценам на нефть. Кроме того, после войны могут потребоваться работы по восстановлению нефтяных и газовых платформ, терминалов. Так что можно рассчитывать на рост акций таких компаний, как Nabors (NBR US), Baker Hughes (BHI US). Правда, это начнется чуть позже, чем рост нефтедобытчиков.

Продавать акции нефтеперерабатывающих компаний.

Высокие цены на нефть будут очевидным негативом для нефтеперерабатывающих компаний, которые в условиях и без того довольно вялого спроса не смогут в полной мере переложить рост издержек на конечных потребителей. Лучшей ставкой на "короткие продажи" будут бумаги лидера нефтепереработки США Valero Energy (VLO US).

Продавать акции авиаперевозчиков.

Как и в случае с нефтеперерабатывающими компаниями, всплеск цен на нефть нанесет прямой удар по прибыли авиакомпаний, весомую долю в операционных расходах которых составляют расходы на топливо. В первую очередь от этого пострадают европейские авиаперевозчики, но заработать можно будет, главным образом, продавая в "шорт" акциях американских авиакомпаний.

Выйти из сделанных в кризис инвестиций нужно будет в зависимости от настроений инвесторов и экономической ситуации в США и ЕС. При резком экономическом спаде в ответ на взлет нефти продавать акции нефтяных компаний следует очень быстро. Если же цены на нефть поднимутся незначительно и только на 1 – 2 месяца, рецессия в ЕС не усилится, а спада в экономиках США и КНР вообще удастся избежать, то последуют прогнозы роста ВВП в 2013 г. Тогда, вместо продажи каких-либо акций, нужно будет "держать" компании ТЭК и покупать те отрасли, акции которых сильнее всего провалятся в период военных действий.

Это подтверждает исторический опыт кризисов на Ближнем Востоке в 1973-74 гг., 1978-80 гг. и 1990-91 гг. За исключением 1973 г., когда нефтяное эмбарго сразу привело к рецессии в США, рынки акций не падали. В остальных случаях рецессия была, но с отставанием от начала событий.

В заключение можно вспомнить, что ближневосточные кризисы не всегда обогащали российский бюджет. Самыми "успешными" для нашей страны (точнее, для СССР) были кризисы 1970-х гг. Но, когда развитые страны нашли инструменты контроля за странами – экспортерами нефти, надежд на процветание главной российской экспортной отрасли за счет военных действий в Персидском заливе, пожалуй, не осталось.
 

Просмотров: 1555
Комментариев: 0
Автор: unk
Источник: elitetrader.ru
Фото: Флот - 2017
Тэги: Импортеры  Нефть  "Газпром"  Иран 
В тему:


Просмотреть все комментарии к новости
Добавить коментарий
Ваше имя
Тема
Комментарий
Число на картинке


    Последние публикации
Черноморцу Сергею Шевченко присвоено звание "Народный художник Крыма"
Военнослужащему Черноморского флота старшему мичману Сергею Шевченко присвоено звание "Народный художник Крыма". Флотский художник стал пе >>>


Переломный год для российского судостроения
После многолетнего застоя в России началось активное развитие гражданского судостроения. Во многом это стало возможно благодаря созданию Объединенн >>>


Профильные комитеты Совета Федерации были едины в оценке соглашения "Шеварднадзе-Бейкера" о Беринговом проливе - Косачев
Три профильных комитета Совета Федерации в ближайшее время доложат спикеру верхней палаты Валентине Матвиенко об итогах закрытого обсуждения вопроса >>>


Крещение Господне на Иордане. Паломники Императорского Православного Палестинского общества, среди которых были севастопольцы, совершили поездку на Святую Землю – в Иорданию и Иерусалим.
>>>


Флот: события и факты
Информационный обзор. Новости Черноморского флота, российского кораблестроения, судоремонта, научная, общественная и культурная жизнь морского сообщ >>>


День Путина в Иерусалиме. Не только память, но и важные политические инициативы
Однодневное пребывание президента России на форуме памяти жертв холокоста 23 января в Иерусалиме стало кульминацией в идущей «исторической в >>>


Запад основательно взялся за Грузию и усилил давление. «Друзья Грузии» уже не критикуют, а угрожают
Давление на правительство Грузии со стороны Запада усиливается с каждым днём. 25 января стало известно ещё об одном критическом послании-замечании >>>


Совбез Армении заявил, что предотвратил государственный переворот. Все подробности покрыты мраком тайны
На уходящей неделе секретарь Совета безопасности республики Армен Григорян заявил журналистам, что в Армении предотвращена попытка государственног >>>


Морская охрана Украины получила оборудование от США на более чем $1 миллион
Американцы передали спасательное и смотровое снаряжения украинцам - для экипажей корабельно-катерного состава и спецназовцов. >>>


Владимир Путин: «Дальнейшее развитие ВМФ России во всех его составляющих было и остается в числе наших приоритетов». Курс на повышение ударной мощи Российского ВМФ выдерживается последовательно и твердо
Почти всю первую рабочую неделю декабря минувшего года президент Владимир Путин посвятил вопросам развития отечественного флота. В резиденции главы >>>


Поиск



Наш день

28 января — 200 лет назад русскими моряками открыт новый материк — Антарктида
Шестой континент... Это нейтральная территория, здесь есть полярные станции Аргентины, России, США и других стран. И мало, кто знает, что нашли Антарктиду именно русские мореплаватели Фаддей Беллинсгаузен и Михаил Лазарев. Давайте разберемся, как все было.

Объектив

Фотогалерея


Отражение (новый выпуск!)



В фокусе


Крещение Господне на Иордане. Паломники Императорского Православного Палестинского общества, среди которых были севастопольцы, совершили поездку на Святую Землю – в Иорданию и Иерусалим.

Православные праздники


Газета ФГУП "13 СРЗ ЧФ" МО РФ


Свежий выпуск

Тема
Украинский флот принял на вооружение новую радиогидроакустическую систему
«Из варяг в греки»: двухмачтовая гафельная шхуна, построенная в Петрозаводске, станет учебным судном «Артека»
«Эксперимент «Украина». Недоразумение длиною в столетие»
Вода для Крыма и газ для Украины. На пути к прагматически здоровым российско-украинским отношениям
Международный форум «Армия-2018»: прорывные оборонные технологии. Запланированные конгрессно-выставочные мероприятия уже вызвали большой интерес в стране и за рубежом
«АРТЕК» И ММЛ: ПОД ПАРУСАМИ МЕЧТЫ, КОТОРАЯ СБЫВАЕТСЯ
Профильные комитеты Совета Федерации были едины в оценке соглашения "Шеварднадзе-Бейкера" о Беринговом проливе - Косачев
Еврейский транзит. Подробности спецоперации, в которой поучаствовали гестапо, НКВД и японские спецслужбы
Жизнь адмирала Чурсина: история и память
Реклама


Погода


Ранее
Чего выжидала Москва, пока Ереван менял власть. Бархатная армянская революция обещает закончиться 1 мая

IX ТЕННИСНЫЙ ТУРНИР ПОБЕДИТЕЛЕЙ