Опрос

Должно ли стать 100-летие Гражданской войны в 2020 году Событием всероссийского масштаба
Да, вне всякого сомнения
Нет, абсолютно незначительное событие
Рядовое событие на фоне происходящего
Мало знаю по этой теме
Не понимаю, о чём речь
Мне безразлично
Гражданская война не закончилась до сих пор


Праздники России

Праздники России

Русский вопрос


Еженедельная авторская
телепрограмма К. Затулина

Читайте также
Названы три причины отставки Главкома ВМФ
Победа над фашизмом занимает особое место среди свершений российского народа
Пасхальное послание Высокопреосвященнейшего Митрополита Лазаря
В Одессу прибыл британский разведывательный корабль. По предварительным данным, корабль будет находиться в порту до 9 мая
Танкеры попали под удар. В Персидском заливе от рук неизвестных пострадали четыре торговых судна
Социалисты всё ещё делают предложения ACUM. Молдова всё ближе к бессмысленным досрочным выборам
Украина cможет восстановить свою экономику только за счет России
ПУБЛИКУЕМ БЕЗ КУПЮР: Начальник Генштаба ВСУ Руслан Хомчак: Обо мне много говорят, но я никогда ничьим не был... Я буду работать на президента Украины, потому что его принял народ, а я давал присягу народу Украины
Турецкий «авианосец» спущен на воду
13-й СРЗ ЧФ: славим созидателя – человека труда
Против сомалийских пиратов выставят 30 бойцов украинского спецназа
Американцы ведут переговоры с Севастополем о строительстве терминала для приема лайнеров
К юбилею Средиземноморской эскадры

Реклама


Видеооко


Включай и смотри

Партнёры




Программа финансирования Украины – совместный блеф МВФ и Киева


2015-03-23 17:41 Экономика
МВФ предоставил Украине 5 млрд. долл. в рамках нового кредитного соглашения, рассчитанного на четыре года. Однако если предыдущее кредитное соглашение 2014 года подкреплялось программой реформирования украинской экономики, то новое соглашение опирается на программу внешнего финансирования.

План реформирования украинской экономики с треском провалился. Что же касается программы внешнего финансирования Украины, то основные его параметры представлены в табл. 1. 

Табл. 1.

Программа МВФ по финансированию Украины в 2015-2018 гг. 

 

2015

2016

2017

2018

Всего за 2015-2018

Финансовый дефицит Украины

21,4

6,8

6,9

4,8

40,0

Источники покрытия финансового дефицита Украины

 

Кредит МВФ

10,0

2,5

2,5

2,5

17,5

Кредиты ЕС

1,8

0,7

-

-

2,5

Кредиты США

2,0

-

-

-

2,0

Прочие кредиты на двусторонней основе

0,7

0,2

-

-

0,9

Сокращение дефицита за счет реструктуризации долга

 

5,2

3,4

4,4

2,3

15,3

Распределение внешнего финансирования Украины

Пополнение международных резервов

10,8

3,9

6,3

6,7

27,7

Пополнение государственного бюджета

 

10,6

2,9

0,7

-1,9

12,3

Обращает на себя внимание следующее:

1. Основная нагрузка в решении задачи преодоления финансового дефицита Украины ложится на МВФ и держателей долговых бумаг Украины, которые должны провести реструктуризацию долга;

2. Основная нагрузка в программе ложится на первый год программы (21,4 млрд. долл., или 53,5% всего финансирования за 4 года); 

3. Большая часть средств финансирования предназначается для пополнения международных резервов Украины, на пополнение бюджета государства предусмотрено всего около 30%. 

Начну с третьего пункта. Почему МВФ делает такой акцент на международных резервах? Главная задача новой программы – создать "валютный задел", благодаря которому Украина сможет расплатиться с  внешними кредиторами. Согласно планам "хозяев денег", окончательное "закрытие" долговых проблем Украины начнется после 2018 года. Разговоры об "оживлении экономики" - лишь словесное прикрытие истинных целей программы МВФ. Это признает и министр финансов Украины Наталья Яресько, которая уже несколько раз делала заявления о том, что 40-миллиардной программы финансовой помощи для восстановления украинской экономики недостаточно. Денег нужно в несколько раз больше.

Теперь о втором пункте. Ударным годом четырехлетней программы является текущий 2015 год. Если программу не удастся запустить к середине этого года, то ее можно списать в утиль. 

И тут мы переходим к первому пункту. Ключевую роль в реализации программы призваны сыграть держатели долговых бумаг Украины, на которых МВФ и правительство Украины возлагают основные надежды. Они должны провести реструктуризацию долгов, порождаемых облигациями Казначейства Украины (евробондов). Согласно планам МВФ, до начала лета 2015 года должна быть достигнута такая реструктуризация, которая в расчете на четыре года даст Украине экономию в размере 15,3 млрд. долл. О том, кто является главными держателями украинских облигаций, дает представление табл. 2. 

Табл. 2.

Основные держатели долговых бумаг (евробондов) казначейства Украины

Держатели

Сумма, млрд. долл.

Доля, %

Российская Федерация (казначейство)

3

14,3

Franklin Resources

7

33,3

PIMCO, Blackrock, Fidelity и StoneHarbor и прочие институциональные инвесторы

11

52,4

Итого

21

100

Сопоставление ожидаемой фондом экономии от реструктуризации долга (15,3 млрд. долл.) с общей суммой долга, которой владеют держатели казначейских бумаг Украины (21 млрд. долл.), показывает: эти держатели должны почти полностью отказаться от своих требований по погашениям купонов бумаг на период после 2018 года. Такая задача практически невыполнима сразу по нескольким причинам.

1. Россия в реструктуризации долга участвовать не будет. Об этом заявил министр финансов Антон Силуанов. Впрочем, авторы программы финансирования Украины на 2015-2018 гг. на её участие и не рассчитывали. По правилам МВФ в реструктуризации долга обычно участвуют лишь частные инвесторы (государства могут в ней участвовать, проявляя "добрую волю"). Таким образом, реструктуризации подлежит лишь долг на сумму примерно в 18 млрд. долл. В истории трудно найти примеры того, чтобы с такой суммы можно было получить экономию в 15,3 млрд. долл. за 4 года. 

2. Главным частным держателем долговых бумаг Украины является американский фонд Franklin Resources. По разным оценкам, он приобрел украинские бумаги на сумму от 7 до 8,5 млрд. долл. В СМИ сообщалось, что он создал группу держателей бумаг, на которую приходится около 50% общего долга частных держателей украинских облигаций. Получается следующая раскладка: а) группа является держателем долга на сумму, равную примерно 9 млрд. долл.; на прочих ("неохваченных") частных держателей бумаг приходится также около 9 млрд. долл. б) в упомянутой выше группе львиная доля приходится на Franklin Resources; на всех остальных - не более 2 млрд. долл. Из этого можно сделать вывод, что пока минимально необходимой консолидации частных держателей украинского долга достичь не удалось. 

3. Инвестиционный фонд Franklin Resources относится к разряду "финансовых стервятников", которые не идут на реструктуризацию долга. Они обычно взрывают договоренности о реструктуризации, достигаемые другими инвесторами. Они всегда требуют погашений по номиналу долговых бумаг, т.е. в размере 100%. Вряд ли Franklin изменит своим правилам и на этот раз. Списания долга не произойдет. В лучшем случае может быть достигнута договоренность об изменении графика погашений, о начале погашений после 2018 года. Однако что будет с Украиной к тому времени? Уже сейчас Franklin Resources попал в очень неприятную для себя ситуацию. Он обычно покупает бумаги должника на самой нижней точке ее цены. В случае с украинскими бумагами он просчитался. Основную часть этого долга он покупал по ценам выше 80 центов при нынешних котировках ниже 50 центов, пишет The Wall Street Journal. Мое мнение: фонд Franklin Resources может пойти на реструктуризацию долга Украины лишь по одному параметру -  процентным ставкам бумаг, которые могут быть пересмотрены в сторону понижения. А это может дать эффект в расчете на четыре года в лучшем случае около 1 млрд. долл.

Реструктуризация украинского долга не даст ожидаемого от неё эффекта в размере 15,3 млрд. долл. Отсюда вытекает, что следующего транша Международного валютного фонда для Украины в сумме 5 млрд. долл. может не последовать, а разрекламированная программа МВФ на сумму 40 млрд. долл., скорее всего, станет ещё одним примером финансового прожектёрства. Не исключаю, что в Вашингтоне во второй половине года родится на свет очередная, третья по счёту версия кредитного соглашения МВФ с Украиной.

Просмотров: 1083
Комментариев: 0
Автор: Валентин КАТАСОНОВ
Источник: Фонд Стратегической Культуры
Фото: Фонд Стратегической Культуры
Тэги: МВФ  кредит  Украина  финансирование  ценные бумаги 
В тему:


Просмотреть все комментарии к новости
Добавить коментарий
Ваше имя
Тема
Комментарий
Число на картинке


    Последние публикации
Флот: события и факты
Информационный обзор. Новости Черноморского флота, российского кораблестроения, судоремонта, научная, общественная и культурная жизнь морского сообщ >>>


«Главный сержант» Российской Армии оказался призраком
Сенсацию на ровном месте сотворили некоторые сотрудники российского военного ведомства. В Вооруженных Силах в кои-то веки воплощен один из главных пл >>>


ПУБЛИКУЕМ БЕЗ КУПЮР: Начальник Генштаба ВСУ Руслан Хомчак: Обо мне много говорят, но я никогда ничьим не был... Я буду работать на президента Украины, потому что его принял народ, а я давал присягу народу Украины
В интервью УНИАН, ТСН и ТСН Тиждень боевой генерал, новоназначенный начальник Генерального штаба ВСУ Руслан Хомчак рассказал, как выходил со своими >>>


В «Артеке» спустили на воду историческую копию ботика Петра I
В «Артеке» состоялся торжественный спуск на воду исторической копии ботика Петра Великого, который артековцы построили на основе прототипа >>>


ПУБЛИКУЕМ БЕЗ КУПЮР: Одесская бригада морской пехоты ВМСУ получила боевое знамя, а ее воины — «штормовые» береты
Как сообщает одесский портал "Думская", "Боевое знамя получила 35-я отдельная бригада морской пехоты, которая сейчас выполняет боевые з >>>


Сможет ли «Томагавк» долететь до Хабаровска. Исход битвы Тихоокеанских флотов России и США известен
Хорошо прикрытая географией от нападения с моря на западе и севере, Россия выглядит довольно уязвимой с тихоокеанского направления. А наиболее мощная >>>


Моряков нельзя было посылать в Керченский пролив – глава Генштаба Украины
Моряков ВМС Украины нельзя было посылать в Керченский пролив. Об этом заявил начальник Генерального штаба — главнокомандующий ВСУ Руслан Хомчак. >>>


Как избежать новой Цусимы. Прежде чем строить флот, следует научиться им управлять
Россия – государство, имеющее выход к тринадцати морям трех океанов и самую протяженную в мире морскую границу. Поэтому России нужен мощный со >>>


Национальная морская политика России: версия 2.0. ПИСЬМО В РЕДАКЦИЮ
Возможно, многие не знают, что понятие «Национальная морская политика» в России, гигантской державе со славной морской историей, омываемой >>>


Флот: события и факты
Информационный обзор. Новости Черноморского флота, российского кораблестроения, судоремонта, научная, общественная и культурная жизнь морского сообщ >>>


Поиск



Наш день

26 мая — 190 лет назад совершил свой подвиг экипаж черноморского брига "Меркурий" под командованием капитан-лейтенанта Александра Ивановича Казарского
14 мая по ст. ст. 1829 года Меркурий принял неравный бой с двумя турецкими линейными кораблями, из которого вышел победителем. Бригу удалось нанести турецким кораблям повреждения, вынудившие их выйти из боя и прекратить преследование.

Объектив

Фотогалерея


Отражение (новый выпуск!)



В фокусе


VIII Московская конференция по международной безопасности: спикеры, участники, гости

Православные праздники

Сегодня церковный праздник:
Святителей Епифания, епископа Кипрского и Германа патриарха Константинопольского. Преподобного Дионисия Радонежского. Прославление священномученика Ермогена, патриарха Московского и всея России чудотворца...
Завтра праздник:
Мученицы Гликерии девы и с нею Лаодикия, стража темничного. Перенесение мощей преподобномученика Макария, архимандрита Каневского, игумена Пинского, Переяславского чудотворца...
Ожидаются праздники:
27.05.2019 - Мученика Исидора Хиосского. Преподобного Никиты, затворника Печерского, епископа Новгородского. Блаженного Исидора Твердислова, Христа ради юродивого, Ростовского чудотворца...
28.05.2019 - Преподобного Пахомия Великого. Святителя Исаии, епископа Ростовского, чудотворца. Преподобного Пахомия Нерехтского. Преподобных Евфросина и ученика его Серапиона, Псковских. Благоверного царевича князя Димитрия Угличского, Московского и всея России чудотворца...
29.05.2019 - Преподобного Феодора Освященного, ученика святого Пахомия. Преподобного Ефрема Перекомского, Новгородского чудотворца...
30.05.2019 - Апостола от 70-ти Андроника и святой Иунии. Преподобной Евфросинии, в миру Евдокии, великой княгини Московской. Мученика Николая Болгарского...
31.05.2019 - Память св. отцов семи Вселенских соборов. Мучеников Петра, Дионисия, Андрея, Павла и Христины Лампсакийских, Ираклия, Павлина и Венедима Афинских. Мучеников Феодота Анкирского и семи дев: Александры, Текусы, Клавдии, Фаины, Евфрасии, Матроны и Иулии...

Газета ФГУП "13 СРЗ ЧФ" МО РФ


Свежий выпуск

Тема
Почему Красный флот отказался от «Пигмеев». Необитаемые подводные боевые аппараты разрабатывались в СССР еще в 30-е годы
Фестиваль сбора урожая и виноделия в «Золотой Балке» #WineFest 2018 – веселый праздник для всей семьи
В Севастополе вспомнят об «ударе» «Беззаветного» и СКР-6
Спартакиада трудящихся Севастополя: медали всех достоинств – у флотских судоремонтников
В очередь за подлодками. Западные кораблестроители ищут защиту от российских и китайских ракет
О военно-техническом сотрудничестве России и Алжира. Связи наших стран имеют глубокие корни
«Главный сержант» Российской Армии оказался призраком
В сполохах севастопольского салюта вставала заря Победы. Крымская операция была важнейшей составляющей в цепи десяти сталинских ударов
Сергей Шевченко представил картину «Адмирал Нахимов. Прощание…»
Реклама


Погода


Ранее
Украинская делегация на площадке ОБСЕ голословно заявила, что в Крыму и Севастополе похищают и убивают журналистов – Горбачев

IX ТЕННИСНЫЙ ТУРНИР ПОБЕДИТЕЛЕЙ